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央行将推动实际贷款利率下行

发布时间:2019-11-20 14:09 浏览次数:134502次

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11月20日,贷款市场报价利率(LPR)将进行第四次报价,就在前一天,11月19日,央行召开金融机构货币信贷形势分析座谈会,部署下一步货币信贷工作,6家商业银行负责人出席。会议强调,要发挥好LPR对贷款利率的引导作用,推动金融机构真正参考LPR定价,促进实际贷款利率下行。分析人士预计11月20日LPR利率将大概率出现调动,同时预计金融机构在未来会收到更多的窗口指导,货币到信贷的传导很可能在短期内出现提升。

11月19日,央行行长、国务院金融稳定发展委员会办公室主任易纲在座谈会上强调,要继续强化逆周期调节,增强信贷对实体经济的支持力度,保持广义货币M2和社会融资规模增速与国内生产总值名义增速基本匹配,促进经济运行在合理区间。要坚持推进结构调整,立足当前、着眼长远,用改革的办法优化金融资源配置。要发挥好贷款市场报价利率对贷款利率的引导作用,推动金融机构转变贷款定价惯性思维,真正参考贷款市场报价利率定价,促进实际贷款利率下行。要继续推进资本补充工作,提高银行信贷投放能力。
其中,“继续强化逆周期调节”以及“推动金融机构真正参考贷款市场报价利率定价,促进实际贷款利率下行”的表述引起了市场人士关注。
苏宁金融研究院研究员陶金表示,此次会议是央行继2019年三季度货币政策执行报告后,再次强调加强逆周期调节,宽松的货币政策概率明显增加。同时预计金融机构在未来会收到更多的窗口指导,货币市场到信贷市场的传导很可能在短期内出现提升,信贷市场的扩张趋势也较为明确,社融水平大概率会较上月明显回升。
中国民生银行首席研究员温彬表示,LPR新机制是深化利率市场化改革的重要举措,今后随着LPR报价机制的日益完善,市场化程度也会越来越高。商业银行应该更好地利用市场化LPR报价来确定贷款价格,同时还要进一步打破贷款利率的隐性下限,进而切实降低实体经济融资成本。
从目前银行LPR运用情况来看,央行三季度货币政策执行报告里提到,9月新发生贷款中运用LPR定价的占比已达到46.8%,其中主要运用于企业贷款。随着LPR改革效果的逐步显现,市场利率向贷款利率的传导效率提升,带动企业贷款利率下降,9月新发放企业贷款利率较2018年高点下降0.36个百分点,初步体现了以市场化改革的方式降低贷款实际利率的政策效果。
不过,陶金也指出,在实际业务中,利用LPR定价的信贷业务大多来自大型银行,中小银行的贷款业务可能并未执行如此低的利率定价。真正实现利率市场化还需要构建更加完善的利率走廊。更重要的是,当前LPR报价的竞争性还有待进一步提升,银行快速下调贷款利率的动力并不强。因此,需要进一步加快机制改革的速率。
温彬预计,11月20日的LPR报价1年期将下调5个基点至4.15%,陶金也指出,预计LPR将大概率出现下调,不排除10个基点降幅的可能性。


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